受新冠肺炎疫情持續(xù)以及俄烏沖突的影響，能源市場的不確定性和天然氣市場的緊張供應(yīng)形勢導(dǎo)致能源價格大幅上漲，進(jìn)而對造紙、林產(chǎn)品行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，影響木材的最終價格。

供應(yīng)挑戰(zhàn)將持續(xù)存在

一直以來，新冠疫情的嚴(yán)峻形勢持續(xù)震蕩著全球物流供應(yīng)鏈。勞動力短缺、運(yùn)輸和物流中斷等因素，導(dǎo)致的集裝箱運(yùn)力不足、卡車運(yùn)輸短缺、貨運(yùn)延誤和船舶積壓等挑戰(zhàn)依然存在。

歐盟規(guī)定：要求卡車每八周返回公司總部，而司機(jī)預(yù)計每四周返回原籍國。此項(xiàng)新規(guī)可能會進(jìn)一步加劇西歐司機(jī)短缺，公路運(yùn)輸時效延誤的問題。短期來看，貨運(yùn)成本總體＊＊保持較高水平。

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盡管各國已推行多項(xiàng)舉措保障貿(mào)易的正常有序運(yùn)轉(zhuǎn)，但疫情防控政策及其形勢發(fā)展不可控性、不確定性因素太多仍將持續(xù)。疊加海運(yùn)緊張導(dǎo)致進(jìn)口量恢復(fù)有限。預(yù)計，供應(yīng)鏈緊張局勢短期內(nèi)難以緩解，供應(yīng)挑戰(zhàn)將在整個供應(yīng)鏈中持續(xù)存在。

各地區(qū)林產(chǎn)品收益下降

俄烏局勢導(dǎo)致全球能源、運(yùn)輸、材料和勞動力成本的顯著上升，抵消了高需求帶來的大部分增長。國際評級機(jī)構(gòu)穆迪公司（Moody's）預(yù)測，未來12個月造紙和林產(chǎn)品行業(yè)的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）將下降10-12%。其中，北美、歐洲和拉丁美洲的公司都可能受到影響。

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北美地區(qū)占了穆迪評級公司的一半以上，其下降幅度將略高于整體平均水平。穆迪預(yù)測，北美地區(qū)在未來一年的展望期內(nèi)，EBITDA降幅將為14-16%。

拉丁美洲生產(chǎn)商在未來12個月的EBITDA降幅將小得多，約為4%。預(yù)計該地區(qū)的紙漿價格也將走低。

歐洲紙張和林產(chǎn)品公司的收益預(yù)計將被商品紙、商品紙漿和木制品的下降所抵消，從而導(dǎo)致整體收益下降。穆迪預(yù)測，2023年歐洲生產(chǎn)商的EBITDA將下降4%。

目前，俄烏沖突呈現(xiàn)持久化趨勢。雖然相關(guān)談判仍在持續(xù)，但軍事沖突的拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)。

綜合來看，今年上半年能源、化工、貨運(yùn)和勞動力成本預(yù)計將維持高位運(yùn)行，整個紙業(yè)和林產(chǎn)品行業(yè)的高能源成本將持續(xù)存在。

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