2022年9月26日，哈爾濱森鷹窗業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“森鷹窗業(yè)”)在深圳交易所創(chuàng)業(yè)板上市，股票簡(jiǎn)稱“森鷹窗業(yè)”，證券代碼為“301227”，門(mén)窗行業(yè)至此迎來(lái)嘉寓股份之后的第二家上市企業(yè)，也是首家節(jié)能鋁包木窗上市企業(yè)。二次闖關(guān)IPO，終于成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，森鷹窗業(yè)能否講好鋁包木窗新故事?

(圖片來(lái)源：家居新財(cái)經(jīng)-公眾號(hào)，侵刪)

“節(jié)能鋁包木窗”成為品牌標(biāo)簽

在品牌林立的門(mén)窗行業(yè)，森鷹窗業(yè)以“節(jié)能鋁包木窗”作為產(chǎn)品特色和品牌標(biāo)簽。

森鷹窗業(yè)成立于1999年12月22日，注冊(cè)資本為7110萬(wàn)元，法定代表人為邊書(shū)平，主營(yíng)業(yè)務(wù)為定制化節(jié)能鋁包木窗研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括節(jié)能鋁包木窗、幕墻及陽(yáng)光房，其中，節(jié)能鋁包木窗收入貢獻(xiàn)了利潤(rùn)的主要份額。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，2019-2021年，森鷹窗業(yè)的營(yíng)收分別約為7.28億元、8.37億元以及9.57億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為14.6%;凈利潤(rùn)分別約為0.76億元、1.27億元以及1.28億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率30.12%。其中節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品營(yíng)收分別為7億元、7.88億元和9.04億元，占總營(yíng)業(yè)收入比例分別為96.99%、95.45%和96.17%，均達(dá)95%以上，節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品成為森鷹窗業(yè)主要盈利點(diǎn)。

森鷹窗業(yè)自成立之初，率先將德系木窗系統(tǒng)及配套技術(shù)工藝引入中國(guó)并提出“鋁包木窗”概念的企業(yè)之一，20多年來(lái)以“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展”的理念，始終站在鋁包木窗這一領(lǐng)域的技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展最前沿，通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備和工藝制造技術(shù)，在提升自己產(chǎn)品品質(zhì)的同時(shí)，也推動(dòng)了鋁包木窗成為門(mén)窗行業(yè)的高端品類和創(chuàng)新趨勢(shì)。

隨著國(guó)家相關(guān)政策出臺(tái)和消費(fèi)者對(duì)環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，消費(fèi)者追求家居體驗(yàn)的同時(shí)，在選擇門(mén)窗等家居裝飾時(shí)對(duì)外觀設(shè)計(jì)、節(jié)能環(huán)保等方面提出了更高的要求，驅(qū)動(dòng)高品質(zhì)定制節(jié)能窗產(chǎn)品的市場(chǎng)需求不斷釋放。截至目前，我國(guó)節(jié)能鋁包木窗在各類節(jié)能窗中的市場(chǎng)份額仍然較低，與普通窗戶相比優(yōu)勢(shì)較大，在未來(lái)具備更大的市場(chǎng)空間。這無(wú)疑是搶占了鋁包木窗先機(jī)的森鷹窗業(yè)的優(yōu)勢(shì)。

從“節(jié)能”向“定制”的升級(jí)

上市之后，森鷹窗業(yè)不僅不打算改變“節(jié)能鋁包木窗”的品牌標(biāo)簽，而且在強(qiáng)化“節(jié)能”的基礎(chǔ)上，向“定制”升級(jí)，以節(jié)能、定制作為企業(yè)未來(lái)的主要發(fā)展方向。

據(jù)招股說(shuō)明書(shū)透露，本次上市擬募資金6.73億元，其中2.48億元用于哈爾濱年產(chǎn)15萬(wàn)平方米定制節(jié)能木窗建設(shè)項(xiàng)目、3.75億元用于南京年產(chǎn)25萬(wàn)平方米定制節(jié)能木窗項(xiàng)目、5000萬(wàn)元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。北京商報(bào)記者注意到，森鷹窗業(yè)的募資投向主要聚焦于“節(jié)能木窗”這一主營(yíng)業(yè)務(wù)，并在“節(jié)能”基礎(chǔ)上，深化到“定制”發(fā)展階段。

森鷹窗業(yè)表示，“本次募投項(xiàng)目將實(shí)現(xiàn)公司高品質(zhì)定制節(jié)能鋁包木窗的擴(kuò)大生產(chǎn)，大幅增加優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的市場(chǎng)供給，從而進(jìn)一步滿足下游用戶的市場(chǎng)需求，提升用戶的住房體驗(yàn)，助力實(shí)現(xiàn)生態(tài)宜居的家居生活目標(biāo)”。招股說(shuō)明書(shū)顯示，此次所投項(xiàng)目將通過(guò)新建定制節(jié)能鋁包木窗生產(chǎn)車間和研發(fā)展示中心、引進(jìn)性能先進(jìn)的生產(chǎn)及研發(fā)設(shè)備、擴(kuò)充員工團(tuán)隊(duì)規(guī)模、針對(duì)高強(qiáng)度復(fù)合型門(mén)窗框體材料等課題開(kāi)展前瞻性技術(shù)研發(fā)等有效手段，完善在南方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的生產(chǎn)基地布局，提升研發(fā)創(chuàng)新水平，實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)節(jié)能鋁包木窗的規(guī)模化擴(kuò)產(chǎn)，并持續(xù)推動(dòng)技術(shù)和產(chǎn)品的更新迭代，滿足用戶對(duì)于產(chǎn)品質(zhì)量和交付效率的要求，從而擴(kuò)大森鷹窗業(yè)定制節(jié)能鋁包木窗產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。

中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)秦占學(xué)向北京商報(bào)記者表示，“鋁木復(fù)合是一種新的節(jié)能門(mén)窗技術(shù)，目前節(jié)能門(mén)窗是發(fā)展趨勢(shì)，符合國(guó)家的‘雙碳’戰(zhàn)略，森鷹窗業(yè)的上市，給門(mén)窗行業(yè)帶來(lái)了發(fā)展的新希望，所謂‘定制’，是根據(jù)用戶的需求改變了一些樣式和顏色等，這樣會(huì)更接近消費(fèi)者，得到消費(fèi)者的認(rèn)可，滿足消費(fèi)者的需求?！ㄖ啤暮诵募夹g(shù)并沒(méi)有改變，只是能夠更好地迎合市場(chǎng)”。

能否講好鋁包木窗新故事

從節(jié)能鋁包木窗到定制節(jié)能鋁包木窗，森鷹窗業(yè)將定位升級(jí)到更高品質(zhì)的階段，深化升級(jí)后，能否講好鋁包木窗的新故事?業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，盡管森鷹窗業(yè)已經(jīng)上市，但從未來(lái)發(fā)展來(lái)看，還面臨著規(guī)模、品類、競(jìng)爭(zhēng)三重考驗(yàn)。

首先是規(guī)模。作為新晉資本市場(chǎng)的窗企，森鷹窗業(yè)的規(guī)模還很小。2021年度報(bào)顯示，森鷹窗業(yè)營(yíng)收僅為9.57億元，而另兩家與門(mén)相關(guān)的家居上市企業(yè)夢(mèng)天家居和王力安防的15.2億元和26.45億元相比，森鷹窗業(yè)的營(yíng)收還相差甚遠(yuǎn)，與早已上市的首家門(mén)窗上市公司嘉寓股份營(yíng)收的14.3億元相比，也存在不小的差距。

其次是品類。在房地產(chǎn)行業(yè)正在整合期的當(dāng)今，誰(shuí)能搶占零售市場(chǎng)蛋糕，誰(shuí)才能擁有最大的市場(chǎng)掌控權(quán)。從市場(chǎng)品類來(lái)看，森鷹窗業(yè)還主要以工程為主。2021年度報(bào)顯示，森鷹窗業(yè)零售業(yè)務(wù)4.28億元，在總營(yíng)收中占比為44.72%，與門(mén)窗行業(yè)另一家正在沖擊IPO的皇派家居主要做零售業(yè)務(wù)(公開(kāi)資料顯示2021年?duì)I收為10.25億元)相比，森鷹窗業(yè)在開(kāi)拓零售業(yè)務(wù)方面還有很長(zhǎng)的路要走。

第三是競(jìng)爭(zhēng)。從整個(gè)門(mén)窗行業(yè)來(lái)看，國(guó)內(nèi)塑鋼門(mén)窗、鋁合金門(mén)窗、建筑幕墻以及各類建材行業(yè)等優(yōu)勢(shì)企業(yè)也正將業(yè)務(wù)延伸到節(jié)能鋁包木窗領(lǐng)域，節(jié)能鋁包木窗在未來(lái)將會(huì)面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。對(duì)于森鷹窗業(yè)而言，未來(lái)想要在資本市場(chǎng)講好節(jié)能鋁包木窗的新故事，或許面臨更多未知的挑戰(zhàn)。

中國(guó)家居/設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國(guó)認(rèn)為，“在資本的加持下，森鷹窗業(yè)深耕節(jié)能鋁包木窗，對(duì)行業(yè)和自身都會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值，但前提須在戰(zhàn)略、研發(fā)和制造等方面及時(shí)更新迭代，才能提供賦有品牌和用戶價(jià)值的產(chǎn)品和服務(wù)，否則就只是一個(gè)概念”。

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