資本運作的核心是整合資源。它以資本為紐帶，使社會資源迅速向投入產(chǎn)出高的地方集中，以創(chuàng)造出更多的財富。例如，企業(yè)通過上市，利用資本市場可以推動企業(yè)實現(xiàn)規(guī)范發(fā)展；或者通過戰(zhàn)略重組，合作雙方取長補短，實現(xiàn)共贏等。說到底，它是一種經(jīng)營策略，可以快速獲取資源，但如何用好這些資源，還要看企業(yè)自身的能力。

  對于大家居行業(yè)而言，資本運作已不新鮮。前有歐派、索菲亞等先后成功上市，并逐漸成為市場領(lǐng)軍者，后有海鷗衛(wèi)浴并購廣州雅可波羅櫥柜衣柜，進軍定制整裝衛(wèi)浴空間業(yè)務(wù)，浙江永強集團控股深圳德寶西克曼等等。但對于木門行業(yè)而言，類似資本運作卻不多見，A股上市的木門企業(yè)到目前也就只有江山歐派一家。

  然而，進入2020年，木門行業(yè)的資本運作卻突然活躍了起來。六月初，行業(yè)傳統(tǒng)領(lǐng)軍企業(yè)夢天家居IPO獲證監(jiān)會受理；七月末，上市家居企業(yè)好萊客發(fā)布公告稱擬以8.25億元收購千川木門旗下湖北千川門窗有限公司(以下簡稱“千川公司”)51%的股權(quán)。

  木門行業(yè)自2019年進入結(jié)構(gòu)調(diào)整期，在關(guān)聯(lián)行業(yè)房地產(chǎn)進入常態(tài)化政策調(diào)整期后，行業(yè)發(fā)展面臨著巨大的考驗。產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)所面臨的壓力也逐漸加大，有些甚至面臨嚴峻的生存發(fā)展考驗。因此，各木門企業(yè)紛紛尋求新的發(fā)展機遇，不斷提高自身的競爭力。

  在諸多路徑中，資本運作成為企業(yè)不斷發(fā)展壯大的捷徑，上市和并購則成為捷徑中的捷徑。企業(yè)通過上市，可以增強自身資本實力，增強抗風(fēng)險能力；通過并購，可形成優(yōu)勢資源互補，更具競爭力。進入2020年，木門行業(yè)發(fā)展似乎在極短的時間里進入到合“眾”連橫的資本運作時代。

資源嫁接

千川與好萊客的連橫之術(shù)

  這起并購看起來更像是一次更為深度的戰(zhàn)略合作。好萊客與千川木門兩個品牌各有主線、獨立運營，千川木門旗下的湖北千川則通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式完成了與好萊客的深度融合，讓雙方在各自優(yōu)勢的零售領(lǐng)域和工程領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)資源共享。

  在零售市場上有著驕人成績、擁有1812家經(jīng)銷商門店的好萊客，看準了工程市場的巨大潛力，而千川木門絕對屬于工程木門領(lǐng)域的第一梯隊，此次并購對于想要拓展工程渠道的好萊客而言，無疑是切入的絕佳選擇。

  同樣，千川木門在工程領(lǐng)域深耕多年，與恒大、融創(chuàng)、中海等大型房企建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，項目遍及全國各地。此次與好萊客的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，則可以依托好萊客的零售渠道優(yōu)勢，快速拓展零售木門市場。

  此次并購，雙方通過合作的方式達到1+1>2的共贏結(jié)果，并在更大的戰(zhàn)略方向上布局，共同開拓更大的市場，保持并提高企業(yè)的競爭力，不論是對企業(yè)自身還是對行業(yè)發(fā)展，都是一種進步。

沖擊IPO

夢天家居的合“眾”之道

  對于已經(jīng)處于行業(yè)頭部的夢天來說，依靠內(nèi)生式增長的方式持續(xù)發(fā)展和壯大速度太慢。六月初，證監(jiān)會官網(wǎng)披露了夢天的招股書，宣告夢天開始正式?jīng)_刺A股IPO。

  從過往的經(jīng)驗上看，通過股改和發(fā)行上市，可以更好地籌集資金，吸引投資者的投入，增強資金的流通程度，提高企業(yè)品牌的知名度；還有利于企業(yè)的管理，提高企業(yè)的管理制度，迅速發(fā)展壯大，成為商界巨頭和行業(yè)旗幟。同時，上市也是擴大規(guī)模以及進入更高層次市場的通路。

  作為木門行業(yè)的傳統(tǒng)領(lǐng)軍企業(yè)，夢天家居在品牌、技術(shù)、產(chǎn)品、品質(zhì)等方面成績顯著，在中國木門行業(yè)有著杰出的表現(xiàn)和強大的影響力。隨著市場的快速發(fā)展，夢天近年來也逐漸從木門單品開始向高端木作方向升級，開拓出了木門行業(yè)發(fā)展的新增長極。

  根據(jù)夢天家居招股書顯示，此次IPO計劃發(fā)行5536萬股股份，募集資金約9.8億元，其中最大一筆4.53億元將用于“年產(chǎn)37萬套平板門、9萬套個性化定制柜技改項目”，該項目的實施每年將為消費者提供37萬套水漆平板門、配套9萬套水漆或免漆柜類，成為夢天家居從木門延伸到木作的又一有力支撐，借此強勢進軍工程木門市場。

  對于擁有穩(wěn)定渠道與優(yōu)質(zhì)品牌的夢天來說，沖擊IPO無疑是使其更進一步的踏板。

結(jié)語

  木門行業(yè)從小作坊式運營到今天的品牌林立，高速發(fā)展了近三十多年，但是行業(yè)的集中度依然不高。隨著行業(yè)進入相對成熟期，行業(yè)門檻越來越高。伴隨著企業(yè)品牌與渠道資源壁壘的形成，木門企業(yè)逐步進入到發(fā)展平緩期。如何更進一步發(fā)展，成為木門從業(yè)者必須思考的問題。無論是并購還是上市，都是行業(yè)在向上發(fā)展的戰(zhàn)略布局。未來木門企業(yè)的戰(zhàn)略性布局仍將持續(xù),頭部企業(yè)率先完成資本運作將會占得優(yōu)勢先機,產(chǎn)業(yè)集中度有望進一步提升。

(文章來源：搜門網(wǎng)-公眾號，侵刪)