多個家居企業(yè)上市受阻

日前，證監(jiān)會決定終止對深圳遠超智慧生活股份有限公司IPO申請審查。有相關(guān)人士接受采訪稱，終止審查的具體原因不詳，但遠超智慧仍會繼續(xù)推進上市計劃。

資料顯示，遠超智慧的前身是成立于2000年3月的CBD寢具，2013年升級成為CBD家居，后于2020年6月成功股改，更名為深圳遠超智慧生活股份有限公司。今年6月，遠超智慧首次向深交所遞表。資料顯示，該公司主要從事中高檔軟體家具、木質(zhì)家居及配套產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售。

（圖片來源：簡象家居，侵刪）

在遠超智慧之前，已經(jīng)有朗斯家居、華南裝飾等家居企業(yè)IPO被否。而就在不久前，又有一家名為“三問家居”的公司同樣終止了IPO進程。

1月4日，三問家居向深交所主動提交了《關(guān)于撤回三問家居股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的申請》。截至1月6日晚，深交所顯示，三問家居IPO已終止。

家居企業(yè)還能持續(xù)上市潮？

如果說2021年整個家居建材行業(yè)有什么值得總結(jié)，漲價、收款、生意難做，都是直觀的感受。

上市，對于企業(yè)來說，有著相當大的誘惑。這可以帶來的好處是實實在在的：融到一筆可觀的錢、擴大品牌影響力、增加融資渠道、規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)……凡此種種，成為企業(yè)孜孜以求的夢想。

今年的家居建材行業(yè)，在上市這件事上，基本是雷聲大、雨點小。

雷聲大，主要是想要上市、采取行動上市的企業(yè)不少。宣布完成股份制改造的、與證券公司簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議的、上報上市申報稿的。這其中，還有不少是各個品類的大鱷。比如，瓷磚行業(yè)的馬可波羅、新明珠、新中源，衛(wèi)浴行業(yè)的箭牌、朗斯，家具行業(yè)的CBD等。

雨點小，主要是指最終成功闖關(guān)IPO的企業(yè)屈指可數(shù)。與過往一年多家甚至數(shù)十家企業(yè)上市，今年整個家居建材行業(yè)成功上市的企業(yè)并不多。各個傳統(tǒng)的品類，包括瓷磚、衛(wèi)浴、涂料、地板、定制家居、廚電、家具等，寥寥無幾。只是門窗這個品類，今年倒是小驚喜，王力、夢天成為行業(yè)羨慕的“明星”。

說雨點小，還因為整個行業(yè)多家企業(yè)上市費盡周折甚至夢碎。行業(yè)的明星企業(yè)慕思，因為想上市而被整個行業(yè)甚至全社會扒了個底朝天，從假洋品牌到魔幻的形象代言人、再到高昂的銷售費用，高企的利潤也被放大吐槽。淋浴房企業(yè)朗斯，在努力了多年后，IPO宣告失敗。而另一家家具企業(yè)CBD，也在年終的時候IPO之路終結(jié)。

與行業(yè)喧囂相比，企業(yè)上市是一個漫長的過程。簡象家居注意到，有家居企業(yè)宣布啟動上市，行業(yè)的媒體和自媒體就開始狂歡，恨不得直接宣布上市成功。

事實上，企業(yè)上市需要經(jīng)過一系列復(fù)雜的流程，首先要完成股份制改造，從原先的有限責(zé)任公司改為股份公司。這個過程中，理清原有的股權(quán)關(guān)系，引入戰(zhàn)略投資者，建立起科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu)。其次，與證券公司簽約，在證券監(jiān)管部門備案，開啟輔導(dǎo)期，這個過程往往會解決過往發(fā)展過程中的稅務(wù)、社保、財務(wù)、股權(quán)等歷史遺留問題，以便符合上市企業(yè)的運行規(guī)范。再次，則是向證券監(jiān)管部門申報，開始排隊等候，這個過程短則數(shù)月，長則數(shù)年。只有在證券監(jiān)管部門核準后，才進行路演、配股，最終在交易所上市交易。

家居建材是一個傳統(tǒng)的行業(yè)，想要在無數(shù)的企業(yè)中脫穎而出，最終上市，考量的因素并不復(fù)雜。一是行業(yè)地位，在每一個品類，都必須做到相當?shù)囊?guī)模，并在行業(yè)中處于領(lǐng)先的地位；二是商業(yè)模式，電商為主、工程渠道為主，還是傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道為主；三是成長性，一個品類如果已經(jīng)充分市場競爭，顯然不具有成長性。

以這個標準來考量，一些家居企業(yè)上市失敗，其實是意料之中的。比如朗斯，其每年的營收中相當部分來自地產(chǎn)商的工程渠道，而今年地產(chǎn)商頻頻爆雷，對其業(yè)績、現(xiàn)金流、盈利能力都影響相當大；而CBD作為家具、軟床等主要業(yè)務(wù)，已經(jīng)有顧家、曲美、夢百合、喜臨門等多家行業(yè)企業(yè)上市，還有慕思這樣的明星企業(yè)，其上市難度可想而知。

家居建材行業(yè)的企業(yè)想上市的要么是傳統(tǒng)品類中細分行業(yè)的冠軍，要么是新興的、極具成長性的行業(yè)，比如前兩年上市較多的集成灶、定制家居。

（文章來源：簡象家居，侵刪）