12月7日，是一個(gè)家居行業(yè)同樣值得紀(jì)念的日子。今天，＊＊＊聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)新冠肺炎疫情防控措施的通知》，“新十條”不再對(duì)跨地區(qū)流動(dòng)人員查驗(yàn)核酸檢測(cè)陰性證明和健康碼，不再開(kāi)展落地檢。除特殊場(chǎng)所外，不要求提供核酸檢測(cè)陰性證明，不查驗(yàn)健康碼。

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消息一出，百度熱搜和微信公眾號(hào)等平臺(tái)基本被相關(guān)消息霸屏了。家居行業(yè)何時(shí)能恢復(fù)到疫情前的消費(fèi)狀態(tài)?可以說(shuō)我們已經(jīng)接近了這個(gè)時(shí)機(jī)。

家居板塊引發(fā)想象空間

消息一出，新疆、廣東“一把手”的統(tǒng)一動(dòng)作是：在“管得住”的前提下，穩(wěn)妥推動(dòng)人員有序流動(dòng)和公共交通、零售、市場(chǎng)等行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。某地縣長(zhǎng)還喊話在外游子“回家過(guò)年!”獲點(diǎn)贊無(wú)數(shù)。

消息一出，蟄伏已久的多個(gè)行業(yè)，歡喜之情溢出屏幕。攜程平臺(tái)上的機(jī)票瞬時(shí)搜索量猛增160%，其中，春節(jié)前夕(臘月二十五-除夕)的機(jī)票搜索量暴漲至三年以來(lái)最高點(diǎn)。

不少券商表示，家居行業(yè)的疫后復(fù)蘇布局時(shí)點(diǎn)已至。開(kāi)源證券復(fù)盤(pán)海內(nèi)外各板塊受損及恢復(fù)進(jìn)程表示，疫情對(duì)家居行業(yè)影響較大主要系家居行業(yè)重線下消費(fèi)場(chǎng)景，2020Q1/2022Q2國(guó)內(nèi)疫情擴(kuò)散下家居板塊業(yè)績(jī)整體承壓，國(guó)內(nèi)C端占比大的個(gè)股業(yè)績(jī)壓力更為顯著。當(dāng)前疫情防控逐步優(yōu)化利好線下消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)蘇，家居需求剛性，短期延遲性需求有望釋放，隨著未來(lái)居民消費(fèi)能力和意愿向上修復(fù)，C端修復(fù)可期。

隨著疫情管控逐步優(yōu)化，目前人流及消費(fèi)場(chǎng)景有放松跡象，工銀瑞信基金認(rèn)為，消費(fèi)有望逐步向正常水平回歸。富國(guó)基金經(jīng)理認(rèn)為，“目前，消費(fèi)板塊或已度過(guò)最艱難的時(shí)刻?！?/p>

預(yù)計(jì)，防控措施優(yōu)化走出了實(shí)質(zhì)的一步，扛過(guò)疫情三年、內(nèi)功底蘊(yùn)深厚的企業(yè)，將首批受益。定制方面主要包括歐派家居、江山歐派、志邦家居、索菲亞、金牌廚柜，軟體方面主要包括顧家家居、喜臨門(mén)、慕思股份等品牌。這些龍頭公司C端便于搶占流量以及提升客單值，中長(zhǎng)期向好。

事實(shí)上，A股跡象早有預(yù)示。12月5日午后開(kāi)盤(pán)，家裝建材板塊震蕩拉升，箭牌家居午后漲停。截至收盤(pán)，家居股普漲，蒙娜麗莎漲8.4%，亞士創(chuàng)能、堅(jiān)朗五金漲超7%，顧家家居、江山歐派、兔寶寶、志邦家居等漲幅居前。

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誰(shuí)將率先受益于疫情優(yōu)化?

除了疫情優(yōu)化，地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向同樣較為明顯，B端占比高的家居企業(yè)也有望率先復(fù)蘇。

自7月28日國(guó)家針對(duì)爛尾樓問(wèn)題提出“保交樓、穩(wěn)民生”后，包括防水、木門(mén)、板材等家居建材品類發(fā)貨開(kāi)始底部回升。據(jù)中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，全國(guó)規(guī)模以上建材家居賣場(chǎng)9月銷售額為992.13億元，環(huán)比上漲14.97%。

“三箭齊發(fā)，保交付平滑未來(lái)兩年竣工?！泵裆C券分析師徐皓亮表示，若后續(xù)保交付如期落地，或?qū)_前期地產(chǎn)銷售影響，家居鏈業(yè)績(jī)同比改善。此外，因城施策背景下，地產(chǎn)銷售回暖雖需時(shí)間但值得期待，后續(xù)隨著銷售面積與竣工面積持續(xù)環(huán)比改善，家居企業(yè)估值修復(fù)可期。

并且，2023年將是保交樓項(xiàng)目交付高峰期，包括江山歐派、志邦家居、金牌廚柜、東鵬控股、歐派家居、顧家家居、索菲亞等地產(chǎn)后周期企業(yè)的B端業(yè)務(wù)，其消費(fèi)場(chǎng)景邊際改善的步伐都將加快。

也就是說(shuō)，掣肘家居市場(chǎng)的兩大矛盾同時(shí)出現(xiàn)緩和，家居后世可以更樂(lè)觀。尤其即將迎來(lái)元旦、春節(jié)兩個(gè)重要的年底家居消費(fèi)高峰期，在后續(xù)各地落實(shí)好在地政策后，元旦和春節(jié)市場(chǎng)或能真正成為家居市場(chǎng)近幾年來(lái)最重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

展望未來(lái)，雖然過(guò)去三年疫情確實(shí)擾動(dòng)著經(jīng)濟(jì)基本面、居民的可支配收入和購(gòu)買欲望，但中國(guó)內(nèi)需的總盤(pán)子足夠大，十四億人口所擁有的消費(fèi)能力較強(qiáng)，仍待進(jìn)一步釋放。只要優(yōu)秀的企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的商品，市場(chǎng)很廣闊。

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近期，中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布《中國(guó)家居市場(chǎng)前景及投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)定制家居市場(chǎng)規(guī)模能突破5000億元。反向定制、全屋定制、場(chǎng)景化集成定制等個(gè)性化定制，綠色、智能、健康等產(chǎn)品供給，都有望迎來(lái)加快發(fā)展。

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